跌得让我心动的12家公司
雪球
2020-10-26 15:13:46

最近A股风云惨淡,随着大盘的下跌,部分优质公司也跌出了很好的价格,其中,我深度关注的公司中,有 12 家公司真的令我感到心动了。

正好,我在周五上午也选择了清仓平安银行,也需要给这些资金准备出路了。

作者:南山之路

来源:雪球

01

我先讲下自己对公司的分类

我将自己关注的公司分为超一流公司、一流公司、二流公司。在二流公司之下还有三流公司、四流公司、末流公司,但被我归类为三流及以下公司的,我不会关注,更不会买入。

这样的分类方式,主要是综合考虑公司护城河、盈利能力、未来业绩增长、管理层能力及诚信度等多种因素。

有一项绝对是一票否决的,就是公司管理层诚信问题。有些人可能会对在獐子岛这样的公司身上短线获取暴利羡慕不已,但对我而言,这种财务造假的公司完全不在我跟踪的范围内。

好的公司,必须买的价格合适才更OK。虽然长期来看,任何时候买入好公司,坚定持有大概率都能赚钱,但是买的价格好依然是很重要的。

比如5年前以 300 多的价格买了茅台依然能赚不少,但是在 200 以下买入,赚的比前者能多一倍,差别太大了。再比如美股的漂亮50,将高点追入的人套牢了十几年。

所以霍华德.马克斯的名言,“买好的,但也要买的好”这句话绝对是真理。

02

我本次梳理的 12 家公司名单如下

1、超一流公司,上海机场、长江电力

上机的主要资产是浦东国际机场,长三角区域绝大部分的国际旅客都会经浦东机场乘坐航班往返,如此巨量且优质的旅客资源,就意味着滚滚财源,地理垄断优势极强。

基于优质的客流量,上机的免税业务、机场广告等收入直接拉动业绩大幅增长,过去 5 年利润实现翻倍,若无疫情影响,免税业务将进一步拉动上机的业绩。

上海机场比较大的利空是,疫情导致国际游客下降过于严重,也使得上机短期业绩受到重创。

最新公布的数据显示,上海机场国际游客同比依然负增长 96.8%。更让人比较担忧的事情是,由于国外疫情迟迟未能控制住,国际游客根本性的回暖看起来依然充满不确定性。

但随着各国重视程度加强,以及疫苗逐渐出炉,疫情必然会逐步得到控制,而全球化的大格局,也不会因为个别国外政要的愚蠢而大幅退步。

所以我对上机的远期前景感到乐观,目前上机股价回落至 67.2,我认为具备配置的价值,但不能轻易重仓。

因为这家公司需要很强的耐心,毕竟只有疫情真正得到控制时,或者全球控制疫情的重大转折点出现时,上机才能迎来起飞的时间。至于长江电力,与上海机场具备类似的属性,就是长期来看肯定是可以赚钱的。

我之所以将长江电力放入超一流公司,也是因为看到了长江电力超乎寻常的稳定性,这种业绩的稳定性,甚至超越了茅台(当然成长性就差远了)。

长期持有大概率能够赚钱,只不过收益的期望值不会太高罢了。

2、一流公司 7 家

今年疫情下,大部分行业都受到了重击,也有小部分行业受益于疫情,所以股价在上半年乘风而起。

随着国内疫情得到控制,复产复工有序推进,部分疫情受损股,也迎来了估值修复的机会。

比如说,最近低估值的金融地产就有明显超过大盘的表现,而我下面说到的几家公司,有那么几家就属于疫情受损股。

首先是格力电器,格力由于深耕线下渠道,导致其在疫情期间受到了1万点暴击。

格力在危急关头推动了董明珠的直播卖货模式,缓解了库存危机和销售危机,目前格力仍然在稳步推动线上渠道的布局——尽管这个动作晚了几年,但品牌力突出的格力,我依然深信其能够有所建树。

最近一段时间格力的股价其实相对还比较稳健,主要原因除了格力终于开始布局线上渠道外,也与疫情回暖,使得格力具备优势线下渠道得以发力有关。

另外一个重要原因则是,格力再次公布了大手笔的回购方案,直接刺激了股价走强。

下面6家公司简单说说:

(1)猫眼娱乐是电影票务的寡头,属于互联网行业的“隐形冠军”,由于电影销售的市场本身不算特别大,也已经过了高速增长期,所以我认为很难会有资本再次头脑发热来冲击猫眼的市场。

同时猫眼也向电影以外的其他领域,如演唱会、话剧等线下演出市场发起了冲击。

这是一家典型的“小而美”的互联网公司。目前 132亿港币市值,不算贵。

(2)中信出版,出版行业的隐形冠军,近些年来,中信出版的书籍整体质量远远高于同行,因此其业绩质量和增速也非常不错。

说实话,这家上市不满2年的公司,让我有些想起了当初的晨光文具。

(3)中顺洁柔,是中国生活纸用品三家龙头公司之一,与心相印、维达这两个品牌相比,中顺洁柔主打中高端,产品力比前两者更强,也更符合消费升级的大趋势。

所以中顺洁柔尽管总营收和市场份额低于维达与心相印,但业绩增长速度却更快,毛利率、净利率等核心财务指标也更好。

目前的估值,算是合理偏高,对于这样一家相对优秀的公司来说,属于正常估值。