韩浩月赵
编者按：
疫情要防住，经济要稳住，发展要安全。
4月底召开的中共中央政治局会议为当前经济工作把舵定调，强调要“努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。5月底，国务院进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道，《扎实稳住经济的一揽子政策措施》确定六方面33项政策措施，还派出督查组对12个省份稳增长稳市场主体保就业开展专项督查，确保各项政策加快落地。
加大政策调节力度，扎实稳住经济，保持经济运行在合理区间，这是明确要求。城市在防疫的同时如何稳增长？政策“应出尽出”究竟怎么出？红利如何真正直达市场主体？即日起，红星评论邀请权威专家学者撰文、访谈，分析经济形势，为稳增长建言献策。
□苏剑（北京大学经济学院教授、博导，国民经济研究中心主任）
受疫情、国际局势变化超预期影响，当前我国经济下行压力进一步加大，企业经营困难，居民正常消费与生活也受到了负面冲击。
近期，为了稳定经济大盘，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间，一系列稳增长的经济政策出台，同时也要求各地区各部门各方面的经济政策应出尽出，重点涉及市场主体的企业和消费者，也即是从供给端和需求端同时发力，共同推出保市场主体的财政和货币政策。
财政政策：可从供求两侧同时出手
从宏观层面看，中央和各地已经推出了大量的政策。
笔者认为，围绕市场主体实施的供给端财政政策还可以包括：（1）继续减税降费。如计划2022年退税减税降费约2.64万亿元，其中约1.5万亿元用于增值税留抵退税，免征公共交通运输服务收入、快递收派服务收入与小规模纳税人增值税，实施小微企业“六税两费”减免政策与小型微利企业企业所得税减免政策等；（2）实施员工薪资补贴计划，直达资金稳岗就业，如英国政府推出新冠疫情期间工作保留计划（CJRS），旨在避免企业大规模裁员，短期内帮助企业给付员工工资。
围绕市场主体实施的需求端财政政策还可以包括：（1）购置税减免政策。稳住市场主体，企业能够正常运转创造就业，失业率相应下降，创造收入解决终端消费；（2）直接发放消费券。如进行直接补贴和大规模的消费券政策；（3）发放失业救助金和其他直接补贴，直接提振居民需求。
围绕保市场主体，供给端货币政策还可以采取总量和结构性宽松，如我国国家担保基金4000亿元的再担保业务和英国出台针对中小型企业的“新冠疫情商业中断贷款计划”(CBILS)、针对较大企业的贷款计划(CLBILS)，允许企业获得较高额度贷款，还款期限放长，同时政府为贷款人提供每笔贷款高额担保，并支付一定利息。在保市场主体的需求端货币政策方面，还可以继续降低房地产首付比例，降低基准利率；同时支持银行对中小微企业个体工商户贷款、货车车贷、遇困个人房贷消费贷在年内延期还本付息。
保市场主体：不仅仅是大力补贴
根据当前各地推出的政策来看，财政政策力度从数据上看还有很大的发力空间。我们强调对企业的税费减免和递延，而一些国家更注重直接性的补贴。我国对居民的补贴主要关注就业补助资金、困难群众价格补贴等，而各国有较为多样的支持手段，包括多种一次性现金补贴、新增失业救济金、以及工资一定比例的补助等。
对此，由于疫情导致的不确定性引发市场主体预期不佳，体现为居民增加预防性储蓄从而降低消费、企业减少投资性开支和雇佣支出。传统财政投资的乘数效应正在减弱，可考虑结合采取非常规扩张型财政政策减弱市场主体预期不确定性，即各地可以设计在不同状态下兑现不同承诺的财政政策，以减弱未来不确定性程度，改善市场主体预期。
目前出台的疫情纾困政策在三个方面类似：（1）各地疫情纾困政策偏重企业，居民端纾困政策较为有限；（2）在企业纾困方式上，以减税降费为主；（3）在企业纾困对象上，偏重中小微企业和个体工商户。之后的政策还可从两个方面发力：（1）对服务业企业的支持需要加强；（2）在消费领域加强纾困力度。
疫情冲击下各地有积极性做各类保市场主体促需求的政策尝试，但客观条件或许存在财政能力的约束，因此更应该做好的是各地根据自身产业结构和财政支出能力，因地制宜地合理规划纾困政策，如产业结构中服务业较高，会受疫情影响较大，那么更应该做的是把疫情尽快控制好，保住市场主体，让经济尽快正常运转起来，而不仅仅是大力补贴。
发放消费券：搭配政策工具效果更好
目前来看，各地政府也通过发放消费券来促消费。发放消费券当然对经济有拉动作用。
从短期来看：（1）消费券的积极意义主要在于提振消费信心，活跃零售、餐饮、文旅、住宿、体育等受新冠疫情影响较大领域的消费，激发消费热情，为加快市场复苏、稳定经济增长提供支撑。（2）消费券的发放可以提升居民的边际消费倾向，大幅增加可选商品的消费，具有乘数效应。通常消费券都是以满减的形式发放，对大额商品的优惠力度更大，对于平常可买可不买的商品会觉得买到就是赚到，从而刺激消费金额成倍放大。（3）消费券也是一种变相的补贴，可以减轻低收入家庭的经济压力。那些灵活就业的低收入人群，对价格变化尤其敏感，消费券的发放可以直接惠及这部分群体。
从长期来看：消费券发放一方面可以培养居民的消费习惯，因为消费具有棘轮效应，另一方面消费券更多的是依附于电商平台，有助于线上消费进一步发展，不断拓宽消费的维度。
与此同时，发放消费券在拉动需求方面也有其局限性：首先，消费券发放应该向低收入群体倾斜，这可能会需要花时间和成本去甄别低收入者；其次，消费券可能会跟消费者的正常消费产生替代，就是说本来花钱消费的消费品被用消费券购买了，但消费者节省的钱可能并没有用于别的消费，从而抑制了发放消费券的效果；此外，消费券是临时性政策，长期来看仅仅依靠发放消费券还是不够的，关键是要解决就业问题，实现居民收入稳定增长。因此，像发放消费券这类增量政策工具是可行的，但为了发挥更好的效果，需要搭配现有的政策工具。比如消费方面，发放消费券的同时继续完善社会保障体系、优化收入分配制度、降低个人所得税等。
基建投资：发力方向可考虑能源、农业等
在拉动基建投资方面，由于基建投资不仅有助于直接拉动投资进而促进经济增长，还有助于带动相关产业上下游的投资与产品需求、为其他经济生产提供便利。因此，后续的发力方向和重点可以考虑如下：
第一，交通基础设施，尤其需要加大事关运输关键环节、能够促进供应链稳定发展的交通基础设施，例如，港口、铁路以及关键枢纽的高速公路等交通基础设施，从而促进要素正常流通、促进经济正常生产与高效运转。
第二，能源基础设施，尤其需要加大电厂、电网、油田勘探开发、海上风电、光伏、生物质能、储能等能源基础设施，从而保障基本能源供应的稳定。能源基础设施的建设对中国经济短期能够拉动需求，长期看能保障中国的能源安全，因此加强能源基础设施建设是十分必要而且迫切的。
第三，产业园区设施，尤其是需要统筹推进高新技术示范园配套设施建设,通过加大产业园的建设投入来盘活存量资产和土地，带动企业生产与居民就业水平的提升。
第四，农业基础设施建，尤其是要加大农田水利基础设施、农产品流通重点设施建设以及气象基础设施等方面的投资力度，从而保障粮食生产的正常进行。
编辑 尹曙光