73亿!KKR完成首个亚洲信贷基金募资

地产资管界
3月前  
5月25日,全球投资机构KKR于当天宣布已募集完成KKR亚洲信贷机遇基金(KKR Asia Credit Opportunities Fund,以下简称“ACOF”),募资总额达11亿美元(73亿人民币),旨在针对亚太地区的非公开市场的信贷进行投资。
据了解,募资完成后,该基金将成为首个专注于信贷投资的最大型区域性基金,以及亚太地区最大且首次募集的区域性信贷基金之一。ACOF获得了多元化的新老投资者的大力支持,包括公共和企业养老金、主权财富基金、商业银行、保险公司、资产管理基金、私人投资集团和家族办公室。KKR通过其资产负债表和员工投入,与外部投资者共同向该基金投入超1亿美元。
KKR亚太区负责人路明表示,KKR的信贷策略与其亚洲的现有股权战略高度互补。ACOF募资的圆满完成是KKR亚太地区的重要里程碑,将继续拓展跨资产类别的投资能力与资本解决方案。
亚洲地区受益于有利的宏观经济趋势和长期增长,企业在快速增长的同时却面临有限的融资选择。他们认为,这些机遇为KKR等另类资产管理公司构建了颇具吸引力的前景:比起传统借贷,可提供更加灵活且具备差异化的信贷解决方案。
据悉,自2019年以来,KKR在亚太地区已顺利完成14笔信贷投资项目,其中约24亿美元由KKR投资,交易总值达47亿美元。其中包括了针对环境服务、房地产、教育、基础设施和医疗等行业的企业与私募股权项目提供的收购融资和定制资本解决方案。同时,KKR的信贷业务广泛活跃于澳大利亚、大中华区、印度、韩国、马来西亚、新加坡和越南市场。
目前,KKR在全球管理的信贷资产约为1840亿美元,其中包括约1020亿美元的杠杆信贷、约710亿美元的非公开市场信贷和约100亿美元的战略投资(数据截至2022年3月31日)。
KKR在中国的地产投资路径
作为全球历史最悠久的私募股权机构之一,KKR的创立一度被认为是PE出现的标志。1976年创立至今,超40年间,以杠杆收购(LBO)和管理层收购(MBO)闻名的私募巨头,目前业务涉及PE投资、能源、基础设施、房地产和信贷等多元领域。
图:KKR业务板块占比
来源:KKR财报
整体来看,在营收方面,截至2020年6月30日,KKR营收为13.32亿美元,同比增长12.89%;净利润为6.99亿美元,同比增长35.82%;每股收益为1.25美元,去年同期每股收益为0.94美元。
KKR在房地产行业真的算不上优秀。相反,KKR是起了个大早,赶了个晚集。
据KKR官网显示,自1981年首次通过私募股权战略寻找房地产机会以来,房地产业务一直是KKR集团战略的一部分。
然而之后KKR的房地产业务就没有了消息。直到2011年,KKR决定成立一个专门的房地产平台。建立伊始,KKR就来到中国,找到了一个进入中国房地产行业的“引路人”——远洋地产。
2011年9月,KKR和远洋地产联合成立了一支地产基金,旨在参与中国境内的房地产投资项目。不过,这个引路人似乎并没有带领KKR在中国开疆扩土。与远洋地产成立基金后,KKR几乎在国内房地产行业销声匿迹。到2016年11月,久未露面的KKR才再次出现——与远洋集团入股国内地产商首创钜大(01329.HK)。
2012年4月,KKR的房地产平台联合YTC太平洋完成对美国约克镇中心的投资,规模1.96亿美元。这是KKR在美国的首个商业地产投资项目。
2013年12月,KKR宣布,旗下首个房地产基金已经募集15亿美元资金,绝大多数将会用于北美地区的投资,至多四分之一的份额将投放到西欧国家。在这支基金募集完成之前,KKR已经完成14笔物业交易。
截至2019年12月31日,KKR房地产业务的团队由来自8个国家的85位专业投资和资产管理专业人士组成,管理资产规模达到90多亿美元(包括自营投资),不到集团总规模的1/20,是黑石房地产资产管理规模的1/18。
总的来说,KKR的房地产业务,团队规模小,管理资产少,在集团内部存在感并不强。同时,“杠杆收购天王”的玩法可能不适合房地产行业。与黑石、凯雷等私募巨头的房地产业务相比,KKR的房地产业务显得那么不值一提。
2019年,一众外资私募巨头涌入中国市场狂揽商业地产。这年3月,市场消息称KKR正准备筹建亚洲首个房地产基金,规模为15亿美元。随后KKR也和黑石一道参与对中国商业地产的抄底上来。
2019年9月5日,KKR与翰同资本合作收购了上海黄浦区人民路399号的豫园福都商厦。收购后,豫园福都商厦将被改造成一个17000平方米的混合用途开发项目。该项目更名为“外滩NEO”。
首只泛亚太地产基金募集
去年以来KKR也加大了对国内地产投资的布局。2021年1月14日,KKR宣布,已募集完成KKR亚洲房地产基金(KKR Asia Real Estate Partners)。该基金募资总额达17亿美元(110亿人民币),旨在针对亚太地区房地产进行机会型投资,它是KKR的首只泛亚太地区房地产基金。
同时,KKR透露这只基金将重点关注商业、工业和住宅地产等投资领域,并将机会型评估新兴另类板块的资产,主要的投资方式是股权和债权投资。
根据KKR方面最新披露的数据,自2011年以来,其已在亚太地区的约20宗房地产交易中通过股权投资部署了超过15亿美元,包括混合用途、商业、工业、酒店、办公和零售等领域。
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