产速加快又降价,机构持续看多特斯拉供应链国产化

第一财经
05-14 17:01
5月14日,据澎湃新闻,首批中国产长续航后驱版Model 3已经提前下线,近日就将交付给消费者。另据外媒报道,特斯拉将在中国下调长续航版Model 3的价格。
此外,特斯拉官方负责人日前表示,特斯拉计划在今年下半年开始扩大V3超充桩的布局,年底将在国内新增4000个超充桩(包含V3、V2超级充电桩)。该负责人同时强调,这个目标不会因疫情影响而改变。
特斯拉的国产化进程加速的同时,基本面表现也不俗。此前公司公布的一季报显示,受益于中国和北美市场的强劲表现,公司全球新能源汽车市占率稳定在20%左右。2020年一季度总营收为59.85亿美元,比去年同期的45.41亿美元增长32%,调整后的净利润达到2.27亿美元,合每股收益1.24美元,相较去年同期的6.68亿美元的净亏损,实现了较大幅度的增长。
兴业证券指出,特斯拉一季度盈利水平超预期主要受益于上海工厂的毛利率水平提高,上海工厂的制造成本已经低于美国Fremont工厂的制造成本,同时上海工厂仍有很大可能性继续降低成本,实现降价的同时保持毛利率的提升。2020 年是国产特斯拉实现放量增长的重要年份,持续看多国产特斯拉放量及其供应链快速国产化,推荐特斯拉产业链各环节龙头企业,如宁德时代、 恩捷股份、璞泰来、科达利、当升科技、宏发股份等。
华金证券表示,特斯拉上海工厂近期获40亿元贷款用于工厂的增产,目前特斯拉上海工厂正进行二期建设,主要涉及国产Model Y的生产,特斯拉上海工厂面积将翻倍以致力于Model Y的生产。机构重点推荐两条主线:
(1)受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰,重点推荐中国重汽。
(2)受益于行业政策利好的新能源汽车产业链,特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业,重点推荐旭升股份,建议重点关注拓普集团、宁德时代等;以及受益于汽车智能化,重点推荐星宇股份,建议重点关注长城汽车、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发、吉利汽车(H)等。
招商证券认为,特斯拉Model3等车型的电池与电池材料、电气配套与热管理系统大多数都已导入中国供应商,由于中国供应链的本土化优势、成本优势、供应链安全与稳定性等显著优势,预计特斯拉应链的国产化比例会继续提升。目前直接或间接进入特斯拉供应体系的相关企业主要有:宁德时代、宏发股份、天赐材料、科达利、三花智控、恩捷股份、璞泰来等,宁德时代供应链中的嘉元科技、湘潭电化、德方纳米等主要公司也有望间接供应特斯拉。而降价后Model3更具竞争力,此外,其上海工厂的Model Y有望在明年上市,其中国中游供应链的企业将逐渐体现出业务弹性。
招商证券从三个方面推荐相关优质标的:
电芯方面推荐:宁德时代、亿纬锂能;
材料环节推荐:天赐材料、新宙邦(化工联合)、嘉元科技(有色联合)、德方纳米(汽车联合)、科达利(汽车)、恩捷股份、当升科技(化工联合)、星源材质(化工联合)、杉杉股份、湘潭电化(化工联合);
电气系统环节推荐:宏发股份、三花智控(家电联合)。