威孚高科10年派发现金红利50亿 资产负债率长期低于30%

长江商报
03-04 10:17
长江商报记者 沈右荣
持之以恒回报股东,威孚高科(000581.SZ)备受投资者关注。
威孚高科前身及发起人无锡油泵油嘴厂成立于1958年,在1988年4月,公司更名为无锡油泵油嘴集团公司,1992年改组为股份有限公司,1994年无锡威孚集团有限公司成立,次年8月公司发行B股。1998年9月24日,公司在A股市场挂牌上市。
长江商报记者发现,上市22年来,威孚高科已累计实施20次现金分红,基本上做到了年年派发现金红利(2019年度是否分红尚未披露),累计派发红利58.48亿元。其中,近10年来,威孚高科累计派发现金红利50亿元。
坚持不懈进行现金分红,缘于威孚高科具备稳定的盈利能力及充足的现金流。上市以来,公司累计实现净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)171.59亿元(不含2019年)。2010年以来,其盈利能力明显增强,除了2012年外,其余年度净利润均超10亿元。威孚高科主营内燃机燃油系统产品、燃油系统测试仪器和设备的制造,虽然近年来受汽车市场行情不太理想波及,净利润有所下降,但仍超过20亿元。
作为一家传统制造业,威孚高科并不为“钱”所累。截至2019年9月底,公司资产负债率约为26%,且多年来低于30%。期末,公司账面货币资金超27亿元,这还不包括40多亿元理财产品。
拟斥资最多6亿回购股份
股价低位运行之际,威孚高科祭出大招——股份回购。
2月14日晚,威孚高科发布以集中竞价方式回购公司部分股份的预案。预案显示,本次回购拟使用公司自有资金不低于3亿元不超过6亿元,回购公司部分A股股份,回购价格为不超过24元/股。以此计算, 预计回购股份数量为1250万股至2500万股股份,约占公司总股本的1.24%至2.48%。回购实施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过十二个月。
本次回购的股份用途,拟用于实施股权激励,如果未能实施,这些回股的股份将予以注销并减少注册资本。
对于本次回购股份,威孚高科称,为促进公司健康稳定长远发展,维护广大股东利益,增强投资者信心,综合考虑公司的股价走势及财务状况、未来发展战略,公司决定实施股份回购。
在市场看来,威孚高科实施股份回购,有市值管理之意。2月14日,公司股价收报17.59元/股,处于相对低位。K线图显示,近年来其股价大多数时候在24元/股上方运行。
大肆实施股份回购,也是威孚高科财务状况良好的体现。
截至去年9月底,公司货币资金为27.38亿元,交易性金融资产44.10亿元(主要为理财产品),与之对应的是,公司短期借款3.35亿元,一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等均为0元。同期公司应收票据及应收账款为37.4亿元,应付票据及应付账款46.57亿元。数据表明,公司资金十分充足,根本不存在任何财务压力。因此,公司推出的本次回购股份预案具备实施条件。
实际上,截至2019年三季度末,威孚高科总资产为228.23亿元,净资产为164.46亿元,资产负债率(合并口径)为26%,公司流动资产为128.41亿元。从这些数据看,实施本次股份回购不会影响公司正常运营。
值得一提的是,早在2006年威孚高科实施股权分置改革时,就提出管理层股权激励计划。不过,在2014年5月威孚高科宣布终止,原因是新政出台,因《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》 仍处于试点阶段,相关规则尚需国资管理部门进一步具体明确,威孚高科的股权激励计划短期内实施可能性不大。
威孚高科控股股东为江苏无锡产业发展集团有限公司,实控人为无锡国资委。
年均盈利接近9亿元
作为一家老牌企业,威孚高科有着不错的盈利能力。
威孚高科主营业务产品为柴油燃油喷射系统产品、汽车尾气后处理系统产品和进气系统产品,其主要用途分别为:柴油燃油喷射系统产品广泛用于各档功率的柴油机,为各类载货车、客车、工程机械、 船用、农机、发电机组等配套;汽车尾气后处理系统产品为国内各主要汽车、摩托车、通机厂家进行配套;进气系统产品(增压器)为国内多家小缸径柴油机厂和部分六缸柴油机厂家配套,满足轻、重型 商用车和部分乘用车需求。
威孚高科称,经过六十年耕耘,公司已经成为国内汽车(动力工程)核心零部件骨干企业,现有的汽车零部件核心业务80%产品均与电控系统配套和实现电控化,在自主品牌中处于领先地位。
威孚高科是一家高新技术企业,在研发方面的投入不少。2017年、2018年,公司的研发投入分别为3.91亿元、4.03亿元,占当期营业收入的4.34%、4.62%。这两年,公司研发人员数量分别为1132人、1109人,分别占当期员工总数的20.92%、20.08%。
与较多的研发投入相匹配的是,公司经营业绩总体而言还不错。1998年,上市首年,公司实现营业收入5.68亿元、净利润0.82亿元。5年后的2003年,公司营业收入、净利润分别为15.08亿元、2.38亿元。2010 年公司经营业绩有重大突破,营业收入、净利润分别为53.71亿元、13.4亿元。2017年是迄今为止的业绩顶点,公司当年的营业收入和净利润为90.17亿元、25.71亿元。
2018年以来,受国内汽车市场调整影响,威孚高科经营业绩也受到波及。2018年至去年前三季度,其实现的营业收入分别为87.22亿元、63.19亿元,同比分别下降3.28%、7.89%;对应的净利润为23.96亿 元、17.27亿元,同比分别下降6.82%、16%。假设按照前三季度净利润下降幅度,预计公司去年全年的净利润约为20亿元。
总体而言,1998年至2018年,公司累计实现净利润171.59亿元,假如去年净利润达20亿元,合计超191亿元,年均盈利接近9亿元。
较为稳定的盈利能力、充裕的现金,让威孚高科有了持续回报投资者的实力。上市22年来,剔除2019年尚未进入红利派发期,除了1999年未派发现金红利外,公司累计实施了20次现金分红,共计分红 58.48亿元。其中,2010年以来威孚高科其合计分红49.88亿元。