为什么特斯拉产量只有通用的零头 市值却比它高一截

文茜大姐大
2017-08-13 06:30:54

上一交易日盘后,特斯拉(Tesla)发布业绩后股价大涨,这支汽车业中的科技股虽然年产车量仅为通用汽车公司(GM)的一个零头,但是市值却比 GM 高出一截,那么它到底是不是泡沫呢?

首先,就如特斯拉 CEO 埃隆·马斯克(Elon Musk)所说,特斯拉是一家未来的公司。那么凡是将一家上市公司的过去看的比天还重的投资者,就马上会觉得特斯拉是个大泡沫,然而一旦真金白银去做空特斯拉,投资者却又很可能将亏的血本无归。

埃隆·马斯克:特斯拉是一家未来的公司

未来几年,对于特斯拉来说最重要的是 Model 3,按照马斯克预计,到 2018 年末将能实现每周 1 万辆 Model 3 的产能,而其毛利率将在 25% 左右。

基本款的 Model 3 的售价为 3.5 万美元,升级后按照消费者需求价格不一,按照每辆 4 万美元计算,那么2019 年,特斯拉有望从 Model 3 获得 208 亿美元的营收,也就是 52 亿美元的毛利润。

根据当前资料,截至 7 月 底,特斯拉获得了每天约 1800 辆的 Model 3 预订单。公司共获得 51.8 万辆 Model 3 预订单,其中有 6.3 万辆订单取消,最终还剩 45.5 万辆左右(同时还将有每天约 1800 辆的新增预订单)。所有的这一切订单,特斯拉没有花费一分钱的广告,而且都是先收 1000 美元定金,并且是有 1 年多的等待交车时间。

所以,如果 Model 3 能够实现预定目标,那么保守估计到 2022-2025 年,其年产 100 万辆的目标就非常容易实现,到那个时候光 Model 3 就将给特斯拉带来 416 亿美元以上的营收,104 亿美元以上的毛利润。

Model 3 的产量时间表

来源:特斯拉官网

这其中最让一般投资者头痛的是,能不能实现?哪一年实现?

其次,除了 Model 3,特斯拉还有定位为豪车的其他款式的电动车。这可以相较于法拉利当前市值 205.3 亿美元,在法兰克福上市的宝马市值为 567.3 亿美元。特斯拉与宝马的市值非常接近,BMW 年营收为 1125.1 亿美元,毛利润为 151.4 亿美元。

第二季度,特斯拉交付了 22026 辆 Model S 和 Model X,上半年的总交付量为 47077 辆车,毛利润为 27.9%(其第二财季财报发布时 Model 3 对其营收无贡献)。第二季度特斯拉营收为 28 亿美元,增幅为 120.5%;第一季度营收为 27 亿美元,增幅为 134.8%。

如果特斯拉能保持接近 100% 的两位数的营收增幅,几年后其豪华车款 Model S 和 Model X 的营收就有望赶上宝马。

租车公司优步(Uber)的估值在 500 亿美元以上,与特斯拉的市值相当,一旦路面上有 100 万辆的特斯拉车在跑,特斯拉的租车 App 肯定也值不少钱。

Model S 是特斯拉推出的豪华车型

这就是说,如果一切按照计划,以特斯拉当前的市值到 2025 年就肯定增长至无泡沫了,然而如果每个目标都实现了,那么不到 2025 年特斯拉的股价肯定会再度翻番。

特斯拉的核心竞争力是:产品需求旺盛,投资者买它帐不在乎亏损,公司可以融资扩大产能;公司一直会有新的概念、营收、产品出来,这样这支股票就充满了变数;很多持有特斯拉股票的人认为,埃隆·马斯克是下一个乔布斯,特斯拉能涨到 1 万亿美元的市值。

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热门评论
  • W.smile 微笑
    41

    这就叫做炒作,用高科技炒作,而且做的表面功夫到位,不像乐视,业务面铺的太开了没一个行业顶尖的不遭受质疑才怪

  • 眼镜从业者
    47

    那些看衰特斯拉的说炒做的,有没想过一个问题!?那些投资了特斯拉的金主富豪会比你们这些上班族,土老板没眼光!?你们哪来的自信!?

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