为什么特斯拉产量只有通用的零头 市值却比它高一截

文茜大姐大
2017-08-13 06:30:54
Aa

上一交易日盘后,特斯拉(Tesla)发布业绩后股价大涨,这支汽车业中的科技股虽然年产车量仅为通用汽车公司(GM)的一个零头,但是市值却比GM高出一截,那么它到底是不是泡沫呢?

首先,就如特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)所说,特斯拉是一家未来的公司。那么凡是将一家上市公司的过去看的比天还重的投资者,就马上会觉得特斯拉是个大泡沫,然而一旦真金白银去做空特斯拉,投资者却又很可能将亏的血本无归。

埃隆·马斯克:特斯拉是一家未来的公司

未来几年,对于特斯拉来说最重要的是Model3,按照马斯克预计,到2018年末将能实现每周1万辆Model3的产能,而其毛利率将在25%左右。

基本款的Model3的售价为3.5万美元,升级后按照消费者需求价格不一,按照每辆4万美元计算,那么2019年,特斯拉有望从Model3获得208亿美元的营收,也就是52亿美元的毛利润。

根据当前资料,截至7月底,特斯拉获得了每天约1800辆的Model3预订单。公司共获得51.8万辆Model3预订单,其中有6.3万辆订单取消,最终还剩45.5万辆左右(同时还将有每天约1800辆的新增预订单)。所有的这一切订单,特斯拉没有花费一分钱的广告,而且都是先收1000美元定金,并且是有1年多的等待交车时间。

所以,如果Model3能够实现预定目标,那么保守估计到2022-2025年,其年产100万辆的目标就非常容易实现,到那个时候光Model3就将给特斯拉带来416亿美元以上的营收,104亿美元以上的毛利润。

Model3的产量时间表

来源:特斯拉官网

这其中最让一般投资者头痛的是,能不能实现?哪一年实现?

其次,除了Model3,特斯拉还有定位为豪车的其他款式的电动车。这可以相较于法拉利当前市值205.3亿美元,在法兰克福上市的宝马市值为567.3亿美元。特斯拉与宝马的市值非常接近,BMW年营收为1125.1亿美元,毛利润为151.4亿美元。

第二季度,特斯拉交付了22026辆ModelS和ModelX,上半年的总交付量为47077辆车,毛利润为27.9%(其第二财季财报发布时Model3对其营收无贡献)。第二季度特斯拉营收为28亿美元,增幅为120.5%;第一季度营收为27亿美元,增幅为134.8%。

如果特斯拉能保持接近100%的两位数的营收增幅,几年后其豪华车款ModelS和ModelX的营收就有望赶上宝马。

租车公司优步(Uber)的估值在500亿美元以上,与特斯拉的市值相当,一旦路面上有100万辆的特斯拉车在跑,特斯拉的租车App肯定也值不少钱。

ModelS是特斯拉推出的豪华车型

这就是说,如果一切按照计划,以特斯拉当前的市值到2025年就肯定增长至无泡沫了,然而如果每个目标都实现了,那么不到2025年特斯拉的股价肯定会再度翻番。

特斯拉的核心竞争力是:产品需求旺盛,投资者买它帐不在乎亏损,公司可以融资扩大产能;公司一直会有新的概念、营收、产品出来,这样这支股票就充满了变数;很多持有特斯拉股票的人认为,埃隆·马斯克是下一个乔布斯,特斯拉能涨到1万亿美元的市值。

《经济学人》封面故事

内燃机之死电动车时代来临

内燃机驱动交通工具改变20世纪

如今要由电动车彻底翻转产业

热门评论
精彩推荐
正在加载...
相关搜索
评论 195 分享
小号
标准
大号
特大号
关闭
取消
X